华子34分森林狼送马刺5连败
代表们怀着无比激动的心情,分森共同见证了这一历史性时刻。
过去30年,林狼连败合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展,我们也有幸参与其中。在我们的新货币理论中,送马货币如何进入经济成了重要问题,送马银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角(甚至是可有可无的角色),变成了宏观经济舞台中的主角(甚至是明星),这也呼应了海曼·明斯基(HymanMinsky)的深刻洞见。
我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权,分森分析工具为合约理论。从公司资本结构的微观基础出发,林狼连败我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理(MM定理,林狼连败1958),即货币理论中的货币数量论(弗里德曼的货币中性论)。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时,送马需要权衡长期通缩成本(由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致)和潜在的通胀成本(由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致)。
与之相类似的是,分森有些国家不断增发货币,其经济增长强劲,价格水平稳定,经济持续繁荣。在金融危机时,林狼连败如果没有国家层面的货币增发,并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助,那么实体经济必将遭到金融危机的重创。
国家发行的货币可以用来为投资和消费融资,送马同时发行货币的成本是通胀,也是对现有货币持有者的稀释成本。
中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验,分森都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。在我们的新货币理论中,林狼连败货币如何进入经济成了重要问题,林狼连败银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角(甚至是可有可无的角色),变成了宏观经济舞台中的主角(甚至是明星),这也呼应了海曼·明斯基(HymanMinsky)的深刻洞见。
我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理,送马即国际金融理论中的国家货币中性论。这就像一个公司如果面临好的成长机会,分森发行的新股票可以提升其价值,促使股价上涨,而如果没有好的成长机会,发行新股票就会导致股价下跌。
但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报,林狼连败则会导致通胀上升、货币贬值。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验,送马都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。
(责任编辑:哈菲子)